南京世纪融金金融服务公司

首页 | 联系方式 | 加入收藏 | 设为首页 | 手机站

产品分类

联系方式

联系人:罗经理
电话:025-8594359
邮箱:service@xiangyuyeya.com
当前位置:首页 >> 新闻中心 >> 正文

10月信贷增长低于预期债券融资发力

编辑:南京世纪融金金融服务公司  时间:2015/05/26  字号:
摘要:10月信贷增长低于预期债券融资发力

与市场预计的6000亿元左右相比,10月份人民币贷款仅增加5052亿元,低于预期。央行11月12日公布的统计数据显示,10月人民币贷款增加了5052亿元,M2余额93.64万亿元,同比增长14.1%,比上月末低0.7个百分点,比上年同期高1.2个百分点。

同期,债券渠道正成为企业融资的重要支持。10月企业债券净融资2992亿元,同比多1353亿元,较上月多增714亿元。其在社会融资规模中的占比也上升至23%,较三季度末上升近10个百分点。

融资结构生变

10月,社会融资规模为1.29万亿元,比上年同期多5038亿元,较9月的1.65万亿少增了3600亿元。其中,除企业债券净融资新增较上月增加外,其他包括委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票和企业股票融资都较上月减少。

“10月信贷比预期的少增800亿元左右,主要是季节性因素,一般第四季度第一个月规模都小一点。但社会融资规模总量还比较大,预计全年增量将创历史新高。另外,债券发行非常多,弥补了信贷规模少增带来的影响。”海通证券()首席经济学家李迅雷对《每日经济新闻》记者表示。

据报道,部分银行的承兑汇票受到央行的窗口指导而缩减了业务量,10月份的数据显示,当月未贴现的银行承兑汇票增加791亿元,同比多增1977亿元,但较上月少增1372亿元。

此外,各融资渠道的增加都较为平稳。10月人民币贷款增加5052亿元,较上月少增1180亿元。委托贷款增加941亿元,同比多增423亿元,较上月少增508亿元;信托贷款增加1445亿元,同比多增1355亿元,较上月少增579亿元。

“前10个月社会融资规模为13.02万亿元,比上年同期多2.42万亿元。10月份社会融资规模为1.29万亿元,比上年同期多5038亿元。”国开证券宏观分析师杜征征认为,在温和的信贷投放之外,这将给稳增长提供更多支持。

10月的社会融资规模中,人民币信贷占比进一步降低至39%,较三季度末的57%占比大幅下降了18个百分点。而企业债券融资占比上升至23%,较三季度末上升了近10个百分点。

这表明,债券渠道正成为企业融资的重要支持。10月企业债券净融资2992亿元,同比多1353亿元,较上月多增714亿元。李迅雷认为,债券多增有利于减轻通胀压力,因为债券不会增长M2,货币派生作用小。“社会融资规模统计的重要性将越来越大,未来会更看重M3的指标。”

信贷增长稳定

“金融部门对实体经济支持的力度不小。”中国银行()战略发展部高级分析师周景彤在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,尽管10月的人民币信贷增长低于预期,但债券和其他渠道的融资增长很快。

此外,10月当月也是历史上信贷增长较少的一个月份。

“节日因素降低新增信贷。每年10月都是第四季度中月增信贷最少的月份,很少有例外,可能今年只是过多显现。”杜征征认为,还有一个影响因素在于,监管层可能略微调控贷款投放规模,以免年增信贷突破8.5万亿。“今年1~9月信贷投放6.7万亿,按后3个月月均6000亿元计算,全年很有可能突破8.5万亿,略显宽松。”

1~10月,人民币贷款已增加7.23万亿元,同比多增9590亿元。

从信贷结构来看,当月住户贷款增加1456亿元,其中,短期贷款增加305亿元,中长期贷款增加1151亿元;非金融企业及其他部门贷款增加3586亿元,其中,短期贷款增加2467亿元,中长期贷款增加1685亿元,票据融资减少732亿元。

“信贷对实体经济支持力度上升。中长期贷款占比提升至56.1%,连续4个月上升,为近一年以来的新高,其中,企业中长期贷款增加1685亿元,占比33.4%,为近一年新高,这与近三个月投资增速提高有密切关系,信贷进入实体经济,推动经济增长的作用显现。”杜征征表示。

此外,10月人民币存款减少2799亿元,同比多减584亿元。其中,住户存款减少6639亿元,非金融企业存款减少1158亿元,财政性存款增加4806亿元。

农业银行()金融市场部研究发展处分析师刘忠渤认为,这是存款季节性的摆动,9月底时,银行通过理财产品发行到期来争存款规模,季末过后存款减少也很正常。

年内或进一步货币放松

统计显示,10月当月,我国进出口总值为3191.5亿美元,同比增长7.3%,增速比9月回升1个百分点。其中,出口1755.7亿美元,增长11.6%;进口1435.8亿美元,增长2.4%。加之10月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,重新回到临界点之上,显示四季度的经济有所回暖。

“四季度经济回暖比较确定了。10月投资和消费回升加快,并且出口出现了强烈的反弹。与前几个月相比,工业生产10月份也在明显加快,重要的是PPI价格环比涨幅由负转正,这是一个相当明显的信号。”周景彤认为。数据显示,10月PPI同比下降2.8%,环比上涨0.2%。

面对逐步好转的经济形势,央行或更有信心保持稳健的货币政策,而非大幅放松。央行第三季度货币政策执行报告称,下一阶段要把握好经济增长、物价稳定和风险防范三者的平衡,重在保持货币环境的稳定,为市场经济自身的调整和稳定机制发挥作用创造条件,并将保持合理的市场流动性,引导货币信贷及社会融资规模平稳合理增长。

近几个月来,央行通过公开市场的逆回购操作而非下调存款准备金率,来调节市场的利率水平和流动性。

“逆回购是一个比较灵活而且操作期限也比较短的工具。最近这一段用的比较多一点。”央行行长周小川近日表示,存款准备金率的调整,灵活性稍差一些,但也有它的优越性。他表示,“具体选择什么样的工具来调节流动性,需要根据当前宏观经济形势以及市场流动性状况等因素进行平衡。”

“尽管经济回暖的态势比较明显,但是还有很大不确定性。出口能否持续增长还要打个问号,因为刚刚落幕的广交会的情况并不是很乐观,出口波动还有可能很大。”周景彤认为,外围经济环境如欧债危机一直未有效解决,美国财政悬崖出现的可能性也很大,这些都是对国内经济的不利因素。

上一条:个人信用制度建设与消费信贷的相关性研究 下一条:5月新增信贷创年内次新低货币宽松可能仍小